美国玉米栽培收益降幅超越大豆 新年度大豆栽培面积或有上升

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卓创资讯大豆商场剖析师张瑾节

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【导语】近两年巴西大豆供给量显着添加,导致全球大豆供给增速大于需求增速。2024年巴西收割及预售节奏快于上一年,减轻了后期的供给压力,一起厄尔尼诺现象指数下降,张望南美后期产值是否受到影响。

近几年美国大豆及玉米单产添加缓慢 本钱增幅显着

近年来,美国大豆与玉米的单产保持在必定水平上,改变起伏较小。依据美国农业部数据,2023/24年美国大豆与玉米的单产分别为49.6蒲式耳/英亩、177.3蒲式耳/英亩。2015/16-2023/24年度美国大豆单产复合添加率为0.41%,玉米单产复合添加率为0.65%,添加非常有限。与此构成比照的是,美国大豆、玉米的栽培本钱逐年走高,2015/16-2023/24年度复合添加率分别为3.78%、3.62%。栽培本钱的上涨与出产要素价格、价格有较大联系,依据对栽培本钱与农场价格的相关性剖析,2015/16-2023/24年度大豆、玉米的两者相关性分别为0.83、0.77,归于高度正相关。

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本钱升价格降 近三年美国大豆及玉米栽培赢利减缩

2021/22年度美国大豆及玉米的栽培本钱、农场价格显着上升,随后呈下降趋势,但栽培本钱降幅有限。2021/22-2023/24年度美国大豆及玉米的栽培本钱分别由531.77美元/英亩上升至623.63美元/英亩、735.19美元/英亩上升至897.52美元/英亩,增幅分别为14.73%、22.05%;同期农场价格由13.3美元/蒲式耳下降至12.75美元/蒲式耳,6美元/蒲式耳下降至4.8美元/蒲式耳,降幅分别为4.14%、20%。玉米、大豆的栽培本钱上涨,价格下降,导致栽培赢利减缩,其间玉米的栽培赢利降幅大于大豆。

2022/23年度美国大豆及玉米单位栽培面积的净赢利分别为81.91美元/英亩、246.8美元/英亩。2023/24年度栽培净赢利预估为-21.17美元/英亩、58.23美元/英亩,栽培大豆虽有亏本痕迹,但栽培玉米的赢利降幅为188.57美元/英亩,大于大豆的103.08美元/英亩。而因为玉米与大豆有必定争地联系,因而玉米栽培收益的缩水或有利于农户添加对大豆栽培的积极性。(注:因为美国农业部暂未发布2023/24年度的大豆及玉米栽培净赢利,卓创资讯依据2023年9-10月的CBOT主力期货收盘均价作为农场价格,再依据美国农业部的本钱数据,一起核算出净赢利数据,仅做参阅。)

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2024年美国大豆栽培面积或有康复

2024年2月15日,美国农业部举行的农业展望论坛估计2024/25年度美国大豆栽培面积为8750万英亩,较上年度添加390万英亩。估计玉米栽培面积为9100万英亩,较上年度削减360万英亩。依据近13年来美国大豆、玉米栽培面积改变以及上年度的大豆-玉米栽培赢利改变比照,两者在趋势上具有必定的一致性,农户依据栽培收益挑选栽培的种类,因而上年度大豆-玉米栽培赢利距离的缩小有利于大豆栽培面积的添加,但因2023/24年度大豆栽培赢利已在盈亏线邻近,盈余程度较小或将约束大豆栽培面积的康复程度。

综上,因为近年大豆及玉米的单产增幅有限,而栽培本钱相对价格偏高,农场价格跌落显着,因而栽培赢利下降,2023/24年度玉米栽培赢利降幅超越大豆,或提高农户大豆栽培积极性,因而2024/25年度美国大豆栽培面积或有上升。

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