相对而言，我国本钱商场在黑色星期一之后走出微弱反弹走势，这归功于我国政府坚决的态度，坚决反制特朗普的关税敲诈，并经过加大方针力度稳经济、稳商场。以汇金公司为代表的国家队加大入市力度，我国ETF总规模打破4万亿，仅4月8日一天，各类ETF申购量就创历史记录，到达1100亿元。除了汇金公司发挥类平准基金的功用外，社保基金、养老金、险资、公募基金、私募基金等组织出资者也纷繁增持，加大权益财物装备。许多出资者趁黑色星期一优质财物大跌时布局优质股票或基金，A股和港股商场成功抵挡关税战冲击，呈现微弱反弹走势，与美股接连暴降构成鲜明对比。本钱是聪明的，许多本钱从美股流出寻觅新的估值凹地，而A股和港股正是全球首要本钱商场两大估值凹地。
上一年12月22日，我发布了2025年十大预言，明确指出2025年美元指数将回落，美股见顶危险加大，A股和港股将走出牛市走势，黄金还会持续立异高，这些预判已得到完美验证。尽管特朗普的关税战对我国本钱商场形成短期冲击，但不会改动A股和港股中长时间上涨趋势。这得益于我国政府此前决断采纳有用办法，从上一年9月24日起出台重磅方针，化解当地债、楼市以及中小金融组织三大危险。在国内经济添加趋于平稳的一起，以人形机器人为代表的AI板块遭到本钱注重，有望成为推进我国经济走出第二条添加曲线的重要推进力。这一系列方针和活跃改动是咱们抵挡关税战的坚实基础。党中央、国务院前段时间出台了提振消费专项举动的30条办法，有力地提振了内需，必定程度上对冲了关税战对我国外贸的影响。后续还将有更多重磅方针出台，央即将运用更多钱银方针东西安稳商场，坚持低利率、宽流动性环境，有利于安稳楼市和股市。近期国务院常务会议再次着重要采纳办法推进股市平稳健康开展，安稳楼市，具有严重意义。
今年以来，科技牛行情走势微弱，特别是人形机器人板块呈现大幅上涨，带来很强的挣钱效应。人形机器人是人工智能加消费的最佳落地场景，也被中信部定为未来工业立异工业。近期在北京亦庄举行的国际首届人形机器人半马决赛招引了全球目光。尽管有人戏弄这次竞赛更像遛狗，由于有工作人员用遥控器遥控，有的机器人跌倒需求扶起来，引发观众笑声，但我以为人形机器人竞赛的举行自身是一个跨年代事情，阐明人形机器人现已正式上台。人形机器人作为新一代技能，有望成为我国继家电、手机、新能源轿车之后的第四大工业赛道，未来将发生巨大工业价值。任何一个巨大技能在开始上台时都或许阅历为难时间，但这会推进技能进一步打破，迎来新一轮迸发点。就像当年蒸汽机车呈现时，火车走得慢，马车却能呼啸而过，但现在高铁已能跑到近400km/h，而马车仍按原速度运转。又如当年在德国举行的轿车大赛，许多轿车呈现抛锚等现象，跑不过马车，但现在没人置疑轿车的巨大。
我国的优势在于具有完好工业链和强壮制作才能。现在家电、手机、新能源轿车都处于产能过剩状况，未来要找到能充分发挥我国制作才能和软件打破的工业。Deep的呈现打破了本钱对我国科技立异的忧虑，也打破了美国独占人工智能的梦想。在Deep呈现后，全球本钱呈现流出美国科技股流入A股和港股科技股的趋势，科技股呈现东升西落状况。受关税战冲击，在黑色星期一，人形机器人等科技板块因前期涨幅过大，呈现较大获利回吐，大幅回落，但这不会改动科技牛行情大趋势，反而为前期踏空的出资者带来很好的入市时机。
人形机器人正处在技能迸发临界点，已逐渐完结0~1阶段，未来将逐渐进入1~10阶段。依据工业开展周期规则，人形机器人板块现在处于草创期，正向成长时间过渡，而草创期到成长时间阶段是出资回报率最高、最甜美的出资时期。因而，当时趁商场调整时布局被错杀的优质科技股票或基金是比较好的战略。前海开源基金四季报显现，其前十大重仓股都是人形机器人上游细分职业龙头，以此捉住机器人长时间开展机会。现在做整机的人形机器人公司许多，但上市的少，出资这些整机公司有必定不确定性，由于职业竞赛剧烈，未来不知哪家机器公司能做大做强，大概率未来能胜出的仍是华为、腾讯、特斯拉、比亚迪、小米等大厂，他们有更强本钱实力支撑职业开展。一些小型机器人公司或许被并购或出局，所以出资整机公司有必定出资危险。咱们在布局上要点布局机器人上游零部件公司，由于不管哪家整机厂做起来，都需求这些零部件，做中心零部件的公司反而最获益，且弹性较大。那些大厂传统事务已奉献巨大赢利，支撑上万亿市值，添加机器人事务对他们来说仅仅边沿改进，并不会发生巨大弹性，但关于一些做机器人传感器、灵敏手、操作系统及大脑、小脑、四杠等中心零部件的公司，反而或许呈现面貌一新的添加。
从商业化来看，2025年有望成为人形机器人量产元年，人形机器人大规模商用化不会等太久。由于人形机器人本质上和无人驾驶轿车没有差异，都归于硬件加操作系统，在前几年无人驾驶轿车研制过程中已有许多技能堆集。前段时间马斯克发布特斯拉taxi无人驾驶轿车和人形机器人，引发全球注重。可以说无人驾驶轿车和人形机器人是同一类东西，他们的开展也是同步的。现在做机器人的公司多数是轿车公司，这有点像电影《变形金刚》里描绘的轿车人，站起来是人形机器人，爬起来像轿车奔驰，这或许是未来工业开展的重要方向。所以我们要对人形机器人职业和板块给予满足注重。
别的，10月8日富时我国A50指数期货一路走低，到下午4点，指数现已跌落10.85%。
中资券商、地产领跌
从板块来看，中资券商股遭受重挫。其间中州证券（01375.HK）跌38.06%、招商银行（600036.SH）跌36.45%，中金公司（601995.SH）跌33.99%。地产板块，融信我国（03301.HK）跌43.33%，雅居乐集团（03383.HK）跌41.67%，万科企业（02202.HK）跌31.54%，易居企业控股（02048.HK）跌27.38%，富力地产（02777.HK）跌31.51%。
科网股方面，腾讯控股（00700.HK）跌超8%，阿里巴巴-W（09988.HK）跌近9%、百度集团-SW（09888.HK）跌近10%、美团-W（03690.HK）跌超15%。轿车股方面，抱负轿车-W（02015.HK）跌超12%，小鹏轿车-W（09868.HK）跌超13%，蔚来-SW（09866.HK）跌超14%。曩昔的国庆假日期间中，恒生指数累计上涨9.3%，恒生科技指数累计上涨13.36%，国企指数上涨10.93%。这波跌落简直就把上涨的根本吐了回来。港股终究产生了什么？
成交量创前史新高
值得注意的是，港股单日成交额于9月30日创下5059亿港元的前史新高，10月8日再续创新高，单日成交额达6204亿港元。依据10月7日香港交易所发布的数据，9月港股日均成交金额为1692亿港元，较上月的955亿港元上升77%，并较去年同期的903亿港元上升87%。对此，盈添财管创始人赵启欣对银柿财经表明，成交量的大幅上扬阐明，商场大幅上涨之后，不合也在加大，买入卖出的都在创新高。银柿财经的朋友也一早就表明，今天一开盘就把港股卖了一些，算是顺畅减仓。
与此同时，资金方面，虽然港股今天遭受重挫，但南向资金持续净买入。到收盘，南向资金净买入港股20.66亿港元。
动摇率也创下纪录
跟着港股的过山车行情，港股动摇率近来也创出了前史的高位。10月7日，恒指动摇率指数创下前史新高到达44.560，创下四年半以来的新高。到10月8日收盘，恒指动摇率指数为40.100，跌落9.89%。材料显现，该指数年内涨幅已达82.77%。
兴业证券全球首席战略分析师张忆东也曾在7日表明，港股的震动或许这两天就要产生，不扫除两周内A股大动摇也会呈现。中心在于，港股外资做空的手法特别完善，特别丰厚。比方，互联网、消费等范畴仍然是欧美为代表的外资有较强的定价权，较强的影响力。
张忆东指出，以港股为例，便是卖空份额，能够看到现在卖空份额比较快地回到了前史低位，但这并不是功德，这意味着后续获利盘或许回吐。
张忆东表明，这都意味着，短期震动就在不远处，而这个震动还不完全是10月3日当天 的“V型”回转。由于23000点到25000点，港股也到了一个成交密集区，考虑到动摇性加大，动摇不会那么一蹴即至。关于A股而言，换手率、拥堵度这些目标都能够作为参阅，现在商场的热度现已适当高了。
后续怎么
赵启欣对银柿财经表明，港股现在的体现仍然仍是一次正常的震动和回吐。他表明，国庆期间涨势强烈，现在仅仅抢跑的都跌回来了。
彭博社驻香港的分析师Mavin Chen在承受媒体采访时表明，商场趋势是共同的，仅仅这股热度从港股流向了A股商场。“A股商场会成为国内活动性刺激的首要受益者”。
港股未来怎么？赵启欣对银柿财经表明，现在来说，港股回吐更健康，后边还会有新高呈现。张忆东也表明，从资金的视点来看，不管A股仍是港股，通过大涨之后反而是“洗洗更健康”。“洗洗”今后就分化了。
本文源自：银柿财经
作者：韩兢
